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三季报点评:业绩增速放缓,外洋订单渐渐兑现

www.rdcst.com 2018年11月09日 00:00 国海证券 周绍倩 检察PDF原文

新坐标(603040)

变乱:

新坐标公布 2018 年三季报: 公司 2018 年前三季度完成业务支出 2.19 亿元,同比+16.1%,归属于上市公司股东净利润 0.79 亿元,同比+7.5%,扣非后归属于上市公司股东净利润 0.7 亿元, 同比-1.0%; 此中, 三季度完成业务支出 0.75 亿元,同比+5.9%,归属上市公司股东净利润 0.28 亿元,同比-4.63%,扣非后归属上市公司股东净利润 0.24 亿元,同比-16.0%。

投资要点:

三季度业绩增速放缓 三季度公司营收增长 5.9%,扣非归母净利润下滑16%,低于预期,单季度毛利率 63.6%,较同期增长 1.0pct, 行业增长承压配景下议价本领突出, 得益于气门传动组细密冷锻件产物的稳固增长,前三季度孝敬约 1.4 亿元的支出。 前三季度时期用度率为 25%,同比增长 6.7pct, 重要由于股权鼓励用度摊销的影响。

外洋订单渐渐兑现 公司不停开辟气门传动组产物市场,三季度开端新增出口德国群众液压挺柱项目,估计单月支出孝敬约 200 万元,仍处于爬坡阶段,欧洲市场潜伏空间与海内相近,对该当前气门传动组产物贩卖额翻番的增长。

老客户连续拓展新项目,新客户斩获新订单 估计四序度开端新增吉祥的供货, 后期增量孝敬无限,由于笼罩 1.4T 和 1.8T 两款发起机型号,明后年将渐渐兑现新增量。老客户群众 EA888 发起机的摇臂项目估计2019 年开端孝敬增量,公司的发展速率略低于预期但已开端渐渐兑现,2019 年业绩发展确定性高。

红利预测和投资评级: 下调中性评级 估计 2018/2019/2020 年 EPS 为1.48/1.80/1.81 元,对该当前股价 PE 辨别为 20/17/17 倍,公司 2019年景长确定性高, 2020 年还存在肯定挑衅,暂下调至中性评级。

危害提示: 客户拓展进度不及预期;外洋消费基地设置装备摆设不及预期;原质料本钱下跌的危害;汇兑损益对业绩的不确定性影响。

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  • 分时
  • 日K
  • 周K
  • 月K
新坐标基本面数据
  • 总股本 0.80亿股
  • 流畅股 0.32亿股
  • 每股收益 0.99元
  • 每股未分派利润 3.76元
  • 每股净资产 8.22元
  • 净资产收益率 12.72%
  • 净利润 7896.12万
  • 净利润增长率 7.51%
新坐标投资评级
一月内团体评级
三月内团体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 算计
一个月内031004
三个月内031004
半年内151007
一年内5810014
新坐标红利预测
目标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 1.32 1.51 1.93 2.46
净利润(亿元) 1.05 1.20 1.53 1.96
称号 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
世嘉科技 9.99% 0 0 0 0 0 0
贤丰控股 9.94% 0 0 0 0 0 0
新日恒力 6.46% 0 0 0 0 0 0
东山细密 6.27% 17 15 2 0 0 0
经纬辉开 2.83% 0 0 0 0 0 0
巨星科技 1.35% 6 5 1 0 0 0
汇金通 1.24% 0 0 0 0 0 0
扬子新材 0.86% 0 0 0 0 0 0
星徽细密 0.50% 0 0 0 0 0 0
泰嘉股份 0.29% 1 0 1 0 0 0
新坐标 0.23% 8 0 7 1 0 0
银龙股份 0.22% 0 0 0 0 0 0
恒润股份 0.19% 1 0 1 0 0 0
赛福天 0.13% 0 0 0 0 0 0
大业股份 0.06% 1 1 0 0 0 0
机构同等看多个股
称号 研报 看多派别 最高
目的价
最低
目的价
现价
华鲁恒升细致6424.1813.8713.99
上汽团体细致5635.8625.7625.86
狼烟通讯细致4137.7225.5030.49
宁德期间细致41105.2135.6480.18
中国国旅细致4086.8849.4056.00
广联达细致3930.1522.8725.80
恒瑞医药细致3987.7555.1863.59
桐昆股份细致3720.6711.9012.55
乐普医疗细致3738.9727.3030.78
锦江股份细致3539.5521.2824.00
完善天下细致3440.6022.8825.30
保利地产细致3414.4010.6013.48
万华化学细致3457.2430.8030.87
海天味业细致3469.9657.6063.90
恩华药业细致3323.0012.5812.37

数据泉源:西方财产Choice数据